解禁股份是什么意思?
举个例子,比如某上市公司总股本10亿元,流通盘5亿元。目前除息后股价是30元/股 ,总市值30亿。 公司大股东有3亿元股权被质押(或者融资)了,现在需要还款(或者解除质押),那么他就会把市值为3亿的股票抛出来。这样就有6亿资金流入股市。
这时候有人就问了,大股东不是刚质押了吗?怎么又还回来了?其实这里有一个时间差的问题。 大股东刚刚办理完质押手续,还没开始交易的时候,因为政策原因或面临爆仓危险等原因,需要提前还贷。这就是所谓的“先质后贷”。 因为之前已经办理完成质押登记等手续,此时交易所会发布相应的公告,说明该股东持有的上市证券已被冻结; 如果随后出现“先贷后质”的情况,则交易所也会予以公布。 通过上述方法,可以及时、有效地打击大股东的违法违规行为,维护中小投资者的利益。当然,在“先质后贷”的情况下,如果股价上涨,大股东可以获得额外收益。这是制度设计本身无法避免的情况。
但制度的设计初衷就是如此,就是在保护中小投资者利益的前提下,允许大股东通过这种方式获取少量资金。 另外,对于上市公司而言,其经营过程也是募集资金的过程。从长期来看,一家公司如果能持续经营,合理募集到发展所需要的资金,对公司的健康成长是有帮助的。反之,则会形成劣币驱逐良币的现象,使市场资源配置功能失效。
所以,解禁股份实际上是对股东行为的一种约束,是为了确保资本市场健康有序地发展。