中国不上市企业吗？
在中国，除上市之外，还存在大量非上市公司。对于非上市公司，其存在形式和运作机制等都与上市公司有显著区别。 与A股市场以发行股票的方式进行融资并满足条件才能上市的制度不同，新三板的市场定位是原定位为“代办股份转让系统”的全国性场外交易平台，定位于非上市股份有限公司的股份报价转让和监管服务，因而被称为“新三板”。 新三板在2013年正式成为全国性的证券交易场所后，为更多不能或不愿意在A股市场上市的公司提供了股份公开转让渠道，从而有利于这类公司的发展和融资。 但必须明确的是，新三板虽然为各类型企业提供融资的平台，但目前只向股权融资，即仅限于私募融资；并且，能够在新三板进行股份报价转让的对象只能是符合条件的股份公司。另外，根据现行规定，只有股份制的企业才能挂牌，因此新三板其实是一个资本市场的“微缩版”。而未来，随着注册制改革的推进和新证券法的施行，预计中小创部分的公司会越来越多地选择退出市场。
那么对这类企业而言，如何实现估值回归和市场出清是个值得思考的问题。因为退市的途径目前仅有强制清算一条路径，其他诸如主动退市和主动清理都不是理想的选择。而对于新三板来说，由于现有制度下只能进行股权层面的融资，难以解决流动性不足等问题，不排除未来需要引入新的制度安排的可能性。