基金最低仓位是多少？
对于公募基金来说，其仓位限制较严格。根据规定，股票型基金的股票仓位不得低于60%；而混合型基金则没有明确的规定，但大部分在设立时就会设定好80%、70%、50%等不同的仓位限制线。 所以从规则上来讲，基金其实是没有所谓的“最低仓位”这一说的——只要没有触及法规的硬性门槛，基金可以根据市场行情和公司的估值情况灵活调整仓位。 不过，这并不代表着基金可以毫无约束地任意加减仓。对于规模较大的公募基金而言，一旦进行了大幅减仓或者加仓的操作，是会被监管层重点关注甚至约谈的。同时，过高的仓位也会使基金的管理者承受较大的压力。
我们常说的“某某基金减仓了”“某某基金加仓了”其实是指他们调整了持仓的集中度。当基金对单个企业的投资比例超过一定阈值的时候，就需要公告说明。这对于基金同样是一种纪律——不能为了投资某只个股而去大幅增加仓位，而是需要通过增持其他个股的方式来实现。 那为什么我们不直接说“某某基金增加了XXX仓位”呢？这里面其实涉及到了对于仓位的一个约定俗成的划分： 当基金的对冲成本较低（如股债利差较大）且未来预期波动较小的时候，往往会将仓位控制在低于100%的程度；当需要加大进攻的时候，才会将仓位拉高至100%。
虽然我们无法直接观察到基金经理在调整仓位时的具体决策过程，但是我们可以通过一些指标来观察仓位调整的规律： 如果一只基金在一段时间内频繁地大幅度增减仓，那么很可能说明它此前的策略出现了失效的情况。此时如果基金经理能够及时止损或者逆转，就可以避免更大的损失。 当然，我们很难判断短期内的仓位变动究竟反映了基金经理的什么决策。但如果观察长期的历史表现，我们能够从中找到一些关于投资者行为模式的规律。
对于很多投资者来说，买入并持有优质的公司是他们选择基金的重要标准之一。在这种模式下，基金经理往往会在底部区域逐步增加仓位，在顶部区域减小仓位——这样的操作不仅降低了追涨杀跌的可能性，同时也能让基金更好的匹配投资者的理财需求。