宏达股份你还能跌多少？
1. 股价下跌主要受外部因素影响，公司基本面并未出现重大变化。目前宏达电气的主营业务仍由家电业务和汽车配件业务构成。
2015年以来，这两块业务的收入占比一直维持在80%以上。 而家电业务板块的收入下降主要是受到近期原材料价格大幅上涨的影响。自2021年6月份开始，铜、锌等主要原材料价格持续上涨，给家电制造企业带来了比较大的成本压力。据中信证券测算，仅原料成本一项就使上市公司遭受了7亿元左右的损失。
而在汽车零配件业务上，随着去年底新产能的释放，业务规模得到了扩张。但该业务毛利率较低且客户较为集中，很难承担主要的盈利任务。 目前来看，影响上市公司业绩的主要因素还是来自于宏观环境，特别是国外疫情的进展。若国外疫情能够尽快得到控制，那么作为出口导向型企业，宏达电气对外贸易有望迎来反弹；如果继续延续现状，则公司的出口业务可能仍将处于下滑通道之中。而国内经济下行压力增大，房地产调控不断升级也将对公司家电业务造成一定负面影响。不过，随着“碳中和”目标的提出，新能源行业将迎来广阔的发展前景，而公司对这部分业务布局较早，已经取得了一定的先发优势，有望获取较大的收益。
2. 商誉减值风险较小。截至报告期末，公司商誉账面价值为3.99亿元，主要源于收购北京恒信汇金投资管理有限公司（现已更名为“上海恒信汇金基金销售有限公司”）时形成的溢价。虽然当前证券投资基金行业整体运营情况不佳，但针对此次收购，管理层在报告中有相应的计提方案，如后续业务开展不如预期，计提准备充足。
3. 应收账款和其他应收款较大，存在较大的收现风险。报告期各期末，公司应收账款余额分别为4.25亿元、7.42亿元、8.25亿元和9.68亿元，占流动资产比例较高且呈逐年上升趋势。其他应收款项也较多，合计4.18亿元，占流动资产的比重也在上升。
4. 对联营企业存在较大的估值调整风险。报告期内，公司持有的合众思壮股本权益公允价值发生减值1.41亿元，对归属于上市公司股东的净利润影响-1.44亿元，而截至2020年末，合众思壮未分配利润为负0.16亿元。同时，公司还应对合众思壮未来经营业绩进行进一步评估，做好相关的减值准备。