如何发夹层基金？
国内对“夹层”还没有明确的定义，我们根据中国基金业协会的分类，将“夹层”定义为： 处于债券和股票之间，期限和流动性相对较长的资产，它满足保险资金运用中关于权益类资产和固定收益类资产的范围界定。同时，由于信托公司、商业银行和保险公司都有开展理财业务的需求，所以，我们认为，在满足监管要求的前提下，它们都可以成为夹层基金的发起人。 作为市场的新物种，怎样设计一款好的夹层基金产品值得我们好好研究。
1.合理设定预期回报与风险水平 对于一款产品来说，合理设定目标市场，并在此前提下尽可能满足投资人的需求是产品设计的关键因素之一。对于夹层基金来说，我们建议，在合理预测市场风险水平的基础上，对产品未来的预期回报率做初步设定；然后，进一步结合基金管理公司的风险偏好、人才储备、内部制度等因素，最终确定产品的投资策略。 需要特别说明的是，由于我国目前尚未出台有关夹层的监管框架或行业规范，因此我们无法判断未来政策走向，进而无法准确估算市场的风险水平。在这一情况下，建议基金管理人基于现有规则和惯例进行谨慎的假设，并通过风险平价的方法调整组合的风险情况，为产品未来收益率的设定提供合理的依据。
2.科学搭建投资管理体系 为确保能够在有效的时间内实现预期的投资目标，一个科学的投资管理体系必不可少。 从实践来看，优秀的投资经理能够更好地发挥自身的专业能力，帮助投资者规避风险，获取稳定收益。
对于夹层基金来说，我们建议从以下方面着手建立一套完善的投资体系： 在具体的管理过程中，我们需要做到以下几个方面：
3.制定有效的运作机制 高效的运作机制有利于提高基金的管理效率，从而保证基金的投资业绩。为此，我们在设计上要重点考虑三个问题：
以上只是我们对夹层基金产品设计的初步思考，希望可以为相关机构在产品研发过程中起到一定的参考作用。