国有企业怎么降杠杆？
最近看了一些关于国企改革的资料，从风险资产角度来说问题可能更清晰一点。 企业集团或公司的经营杠杆率=（总负债-货币资金）/总资产*100%； 平均资产负债率=（负债总额/资产总额）^2； 权益乘数=净资产/总资产； 当然，这三个指标都是基于会计数据计算而来，只是反映的情况不同，其中经营杠杆率反映了企业的融资能力，而另外两个指标则反映的是风险承受能力。一般来说，对于同一行业或者领域的企业，其资产负债率和融资结构如果存在显著差异（比如A贷款多、B发债券多），那么必然会导致权益乘数的不同，所以通常将资产负债率和融资结构作为分析指标，而不会单独讨论某个企业的实际财务状况。但这里需要特别注意，对于国企特别是地方国企，其资产负债率的计算需要注意考虑政府负债的影响，否则会低估企业实际的债务水平。
下面来分别谈谈如何降低三个指标：
一、降低资产负债率。这个最简单，减少债务的持有就可以，即增加现金流净额。对于国企来说，要么通过预算约束加强管理来减少开支提高收入，要么依靠财政资助。当然最好的方式还是调整债务结构，用长期债务替换短期债务或者置换低收益的银行借款，借助于发行证券化产品等方式降低整体利率水平。
二、降低融资规模。这个取决于外部环境。如果市场流动性充裕，那么融资相对容易且成本较低，反之则可以借助非银金融机构或者国外市场融资，不过成本可能会较高。对国企而言，如果能够建立规范的公司治理结构和市场化经营的机制，在内部提高业绩水平，加强盈利能力，实现价值最大化，自然可以在激烈的市场竞争中获取更多的资源和机会。当然也可以利用产业政策等外部机遇，通过业务结构调整来降低融资规模。
三、控制业务规模。这个需要结合公司战略和行业特点来看。对于某些行业，其本身经营杠杆率高，而且难以通过业务结构调整的方式降低，那么只能通过严格控制新项目上马，保持业务规模稳定甚至适当收缩的方式来降低整体风险。而对于有些行业，虽然当前经营杠杆率偏低，但是潜在的风险较大，可以通过控制业务规模的方式逐步降低风险暴露。