债券下跌对企业影响吗？
我整理了2014年8月13日，14日和15日，以及2016年的债券暴跌的情况，做以下对比分析： （1）2014年8月13日的暴跌： 当日5年期国债到期收益率从2.7%飙升至8.0%；10年期国债到期收益率涨幅更高达3.3%！随后两天有大幅回落，不过仍继续维持在高位的震荡走势；此后在降准降息的预期下，稳步下行，到2014年底降至2.5%左右。 这次暴跌的直接原因也是由我国的汇率改革引发的，具体可以查看我在专栏里写的2014年8月12日那一篇。当时正逢欧债危机最严重的时候，欧美各国都在拼命量化宽松，我国也刚刚经历了4万亿的刺激计划，所以国际市场上对于人民币贬值的压力还是挺大的。为了遏制住不断上升的通胀，央行再次选择加息，这导致以国债为代表的利率债期货出现大幅度下跌。
由于当时市场对于经济的担忧还是非常强烈的，所以在央行随后的表态中，只要稍微露出一点放缓货币政策的苗头，利率债就迅速反弹上涨。不过，从长期来看，随着经济增长下行的压力逐步显现，货币政策迟早会加大宽松的力度，因此利率债接下来还是继续回调。 在这次的暴跌过程中，企业债也出现了较大程度的下跌。其中，AAA级的企业债跌幅甚至大于同等期限的国债，显示在市场恐慌时，投资者会优先抛售信用风险较低的国债，而信用风险相对较高但收益可能更高的企业债则会被纷纷抛弃。
（2）2014年8月14日的暴跌： 这一次仍然是利率债带头，5年期国债到期收益率一度跌至1.8%，创下新低！7天期的逆回购利率更是创出了记录的新低-0.25%！随后在下午盘再度反弹回正。 相比前一次，这一次的暴跌看上去很突然，但实际上是在昨天尾盘出现了银行间市场的现券和国债期货同时走弱的现象。此次跌破了2.7%的下限，说明此前市场对于央行的货币政策放松已经形成了强烈的预期。但是央行仍然选择维持观望的态度，于是市场再一次被空头主导，利率债和信用债双双大跌。
（3）2014年8月15日的暴跌： 和前两天一样，又是5年和7天期的国债先跌为敬，随后10年期国债期货触底反弹。不过，今天只持续了一个上午，午后国债期货再次转跌，并延续了昨天的暴跌模式，一路低开低走，直至收盘。 这个尾盘的拉升，似乎给明天开盘又带来了新的希望，可尾盘拉升的力度实在太小，而且持续时间也很短，看起来更像是无力的挣扎。