什么是中国个股?
这个问题其实有些内涵,其中涉及到对中国股市的定性、定量和描述等问题,需要一些经济学的知识作为基础来理解。
先说我的看法吧,中国是个股,因为国情不同,中国市场有着自身独特的规律和运行逻辑;但另一方面,中国的股市又确实受到了国外市场一定的影响,有国外的影子 首先我们需要明确一个定义,什么是股票,股票的本质是什么?这个问题的答案经济学界目前并没有定论,但是比较主流的观点是认为股票的本质是一种权利的证明(certificate of right) 这也就是为什么股票在市场中的交易其实是基于契约的交易,我持有股票代表着我对这家公司拥有一定权利(比如分红权、投票权等),你买我的股票相当于我们之间成立了一个契约,我有权从公司获得这些收益,你有权要求我将这些收益给你。 但中国有个特殊的地方在于,我们的股票除了这点意义之外,还有着另外一层意思——象征性意义(symbolic value) 这也就导致了在中国股市中常常出现的“炒”行为,这种行为其实在西方是比较少见的,西方人购买股票更多的还是出于投资的目的。而中国则更多是把股票当作一种消费品(consumer goods)来进行买卖,这种消费的行为与西方人投资的行为并不矛盾,但这的确是中国股票市场中一个非常特殊的存在。
既然中国股票市场中既有投资的因素,又有消费的元素,那么显然用国外那一套理论来解释中国股市是十分困难的。这就如同问为什么白酒能够一直涨一样,白酒本质上是一种消费品,但从另一个角度来讲,他又能作为一种投资产品而存在于资本市场之中,因此他的价格决定就有投资属性与消费属性的因素参与在其中,并不是单纯的由某一个因素决定的。这也导致了对中国股市的研究需要引入新的理论和视角,而不能生搬硬套国外的模型。