伊利回购股份好还是坏？
作为长期投资者，我是不赞成企业盲目进行高规模的回购的（尤其是流通盘不是很大的情况下）。
一方面，公司的资金是有限的，在市场利率较低的情况下，公司用有限的资金去做回购，那么势必会对其他项目的投资机会进行放弃，可能会影响公司的长远发展； 更重要的是，股价上涨的本质是来自基本面情况的改善，是上市公司经营业绩的提升和增长，如果通过回购暂时性扭转了股价下跌的趋势，那么迟早会由于企业经营未出现实质性的转变而再次下跌。
反之，有些公司在短期内进行了大幅的回购，那么很有可能是因为目前的市场价格已经低估了公司的价值，那么未来随着市场情绪的好转，公司股价会有上涨的空间。这种时候如果没有足够的资金去投入生产，扩大营收，提升业绩，那么股价上涨就只能依靠市场的炒作，最后可能得不偿失。 所以我认为对于伊利这样的大公司来说，5%的流通股本并不是一个很小的数字，短期大幅溢价回购并注销的方案有待商榷。当然，如果真的能够用更低的价位回购更多的股票用来注销，那么这个行为从短期来看对所有的股东都是有利（尤其是中小股东）。
但是，我们需要思考的是，为什么伊利的股价会出现持续多年的下跌呢？这里面有外部环境的原因，也有公司自身原因。外部环境中，乳制品行业整体处于衰退的阶段，公司面临的外部竞争环境趋严；内部原因中，包括管理层动荡、营销战略失误等等。所以，从根本上说，伊利需要解决的问题很多，回购股份并不能从根本上解决这些深层次的问题。如果不能找到解决问题的方法，那么股价依然有可能会继续下跌。